国内棉花的抛储始终成为压制价格的砝码

　2017年和2016年对比，棉花的报价重心将呈现上移，可是国内棉花的抛储一直变成限制报价的砝码，且国外略宽松商场也将起到抑制效果，估计下一年棉花报价将继续保持上涨的态势，可是起伏有限。从棉花报价指数看，13300-18000元/吨或将变成2017年棉花报价运转的主要区间。站在年底回顾2016年的棉花商场，棉价涨势如虹，一路由9990元/吨涨至16975元/吨。对本年棉花的上涨，深究其因素，则可概括为两个方面：一是商场供应偏紧，二是资金推进。

　　在商场棉花产缺乏需的背景下，国储棉抛储延期直接引爆了商场，现货商场供应缺乏推进棉花直线拉升上涨，而以后国储棉公检速度慢、数量有限、出库难、贸易商囤货等因素又为棉价供给了继续上涨的动力。此外，在钱银宽松环境下，资金继续流入商品商场则是拉动棉价上涨的另一个因素。

　　本年9月起的棉价上涨期间更多是资金的推进，中秋国庆以后楼市调控方针纷繁出台，楼市开端降温，与之相对应的则是兴旺的商品商场，加之以在人民币价值降低周期中，作为生活必需品的棉花无疑有着其天然优势，虽然速度放缓，可是棉价上涨趋势是相对清晰的。而关于2017年的棉花商场，推进棉价上涨的这两个条件仍然存在。

　　据全国粮仓数据计算，2015/16年度国内棉花的花费量在764万吨，产值490万吨，进口量98万吨，供需缺口达176万吨。而本年度国储棉的抛储成交总量在265.92万吨，有用弥补了本年度供需上的缺口。关于2016/2017年度，估计国内棉花的花费量在756万吨，产值461万吨，进口量90万吨，供需缺口达205万吨，可是新年度将继续组织抛储以保证棉花供应。

　　关于国外棉花商场，就美国农业部(USDA)12月产需猜测陈述来看，2016/17年度全球棉花产值2269.5万吨，花费量2436.3万吨，期末库存1940.9万吨，其中除我国外全球棉花产值1812.3万吨，花费量1658.2万吨，期末库存899.1万吨。全球库存花费比在14/15年度创出新高后已接连两年下滑，但除我国外全球库存花费比则根本安稳且估计在16/17年度有小幅上升。

　　由于我国有棉花进口配额制度，即1%关税内配额为89.4万吨，超出有些实施滑准税且根本无配额，加之以仍居于高位的国储库存下的抛储方针，因此国内商场与世界棉市之间的直接联动联系弱化，新年度除我国外全球棉花供应略偏松。可是全球商场中印度和美国是很大的变数，美国重视作物价值对比，而印度棉花产值倚重于季风降雨是不是充分，且需注意我国棉纱进口对棉花构成的代替效果。但总体上，全球棉花仍处于去库存周期中，虽然近两年花费也许难以大幅增加，可是棉价仍将是一个重心上移的进程。